钢价毛利受压，镀锌钢管盈利能力不容乐观

本周受镀锌钢管价格小幅下跌，原材料价格受产量上升影响大幅反弹，因此产量上升较多的长材毛利继续下滑，冷板和中厚板有所反弹。
　　产量上升过快，钢价毛利受压，镀锌钢管盈利能力不容乐观。中钢协公布的 10月中旬的粗钢日产量已经接近200万吨（7.3亿吨）水平，至此，粗钢产量随前期毛利反弹的上升不仅将 8 月上旬开始至镀锌钢管 9 月下旬的减产幅度完全吞噬，甚至还超过了8月上旬的产量高点；钢材价格也受到产量上升过快的抑制开始下滑，社会库存仍然下滑，反映贸易商补库意愿持续低迷，镀锌钢管表明需求仍然不容乐观；虽然产量反弹符合我们前期预期，但我们认为厂商释放关停产能给市场供应带来压力并不会在短期内消除，同时，镀锌钢管由于此次产能释放给原材料价格带来镀锌钢管大幅上涨动力造成的行业盈利下滑可能会超出之前我们的预期，影响行业四季度的整体盈利能力。